德讯证顾 德讯证顾：【机会研判】光伏板块又迎来政策利好，超跌反弹行情一触即发!
值得注意的是，光伏板块昨晚又迎来重大政策利好，但今天依然是被资金情绪化砸盘集体重挫，短线跌得有点过头了，一些业绩高增长的个股经过持续调整，股价不少都跌了30%甚至40%以上，高估值泡沫也消化差不多，甚至中长线来看低估便宜了，此时不宜再去盲目割肉看空，技术面超跌反弹行情一触即发！
消息面上，1月5日，工信部等5部委日前印发《智能光伏产业创新发展行动计划(2021-2025年)》。其中提出，到2025年，光伏行业智能化水平显著提升，在有条件的城镇和农村地区，推进居民屋面智能光伏系统，鼓励政府公益性建筑推广太阳能屋顶系统等。这是新年中央出台的首个行业政策礼包，扶持力度超出市场预期。
当前在硅料、硅片价格进入下行周期下，业内普遍预计2022年光伏行业将会迎来装机大年，全年国内光伏新增装机或可达75GW，同比增长30%+。那么，2022年光伏板块各个领域会如何发展呢？下面我们给大家做一个大概总体判断，仅供参考：
1、光伏装机量：继续增长，分布式光伏将成为主力
（1）国内光伏装机量将持续保持增长，预计2022年国内光伏装机将增至75GW左右。其中户用、工商业等分布式项目或将成为装机增长的主力，占比有望提升至2/3左右（关于这一，我在之前的文《整县推进，BIPV迎来新的契机》中就有提及）。
2、主辅材：硅料、胶膜缺货将缓解，但仍将紧平衡；玻璃产能过剩
（1）硅料：硅料产能释放相对较慢，且下游硅片大幅扩产，预计整体供需格局相对2021年有所缓和，但依然会处于紧平衡状态。预计2021/22年有效产能约57/78万吨，需求约56/71万吨，均价保持150元/kg以上，头部厂商盈利能力有望维持高位。
（2）胶膜：光伏级EVA树脂供求依然会保持紧张，并限制下游胶膜企业产能释放。
（3）光伏玻璃：行业面临名义产能过剩的压力，价格维持在中低位波动。预计2021/22年底行业日熔量将加速扩至4.4/6.9万吨，2022年有效产能或超2000万吨，而需求料为1313万吨。
3、中游：硅片产能受硅料限制，HJT有望成电池片主流技术，组件利润承压
（1）硅片：今年以来传统龙头和新兴厂商产能加速扩张，预计2021/22年底产能将达390/601GW以上，名义产能显著过剩，实际产能受限于硅料产能。但随着硅料供应能力提升，硅片有效产能释放，行业或将面临竞争加剧和盈利回落压力。
（2）电池片：TOPCon可延长PERC生命周期，或成为未来2-3年最具性价比的技术路线；HJT降本空间巨大，有望成为下一代主流技术。
（3）组件：今年以来受主辅材成本上涨影响，组件短期盈利持续承压；预计2022年主辅材整体成本回落，组件环节有望迎来显著盈利修复，头部厂商盈利能力或回升至0.1元/W以上。
4、逆变器：缺芯带来的供应压力有望缓解
（1）国内厂商产品性价比较高，全球市场份额有望持续提升。
（2）预计半导体元器件供应压力有望于2022H2迎来明显缓解，厂商盈利改善。
（3）在屋顶分布式市场快速增长的趋势下，微型逆变器凭借安全高效的核心优势，市场渗透率提升空间巨大，有望成为下一代逆变器的主流技术方向。
5、光伏设备：随产业扩张迎来需求高峰
（1）硅片设备：硅片产能快速扩张，且大尺寸+薄片化进程提速，预计2022年硅片设备市场空间将超400亿元，迎来需求高峰。
（2）电池片设备：2022年N型电池技术将进入量产化扩张阶段，考虑增量扩产和存量改造市场，预计未来5年TOPCon和HJT设备市场空间CAGR或接近90%，2025年电池片设备市场空间将超450亿元。
（3）组件设备：需求引导组件产能扩张，半片/多片等技术驱动制造升级，预计未来5年组件设备行业CAGR将超40%，2025年市场空间或超250亿元，且龙头份额有望稳步提升。
注：市场有风险，投资需谨慎
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