德讯证顾：【中央经济工作会议提及的内容哪些和资本市场有关】

中央经济工作会议总结下来，明年就是：稳字当头！全部政策都在长期约束下努力服务于经济增长和就业，全部制度都服务于更好的经济循环。

对资本市场存在影响的有以下几方面：

第一，经济工作会议并未有过多的促消费论述，本周发改委吹风提及开展家装下乡补贴、家电更新与新一轮汽车下乡行动，但有一句重要的条件是“鼓励有条件的地区”，到底促消费能有多大的补贴力度仍需静候后续部委如何落实会议精神。

第二，财政、基建的表态略超市场预期，明确提了“基建可以超前”，“财政保证支出强度”。

第三，地产表态略低于市场预期。强调房住不炒、因城施策，强调的是保障性租赁住房的建设。

第四，货币政策表态趋向稳定，几乎没有更松的调整，只是将小微、科技、绿色这些重点支持的排序微调了而已。另一方面，似乎又值得期待。“社融和经济匹配”、“保持宏观杠杆率”并未再提及，似乎暗含了社融运行略高于经济的可能，提升了社融增速的想象空间。

第五，能耗统计更加科学，略有松缓，超市场预期。提倡科学考核，意味着从科学统计上可以释放更多的能耗空间。

第六，稳增长已全民皆知，但增速到底要多高呢？2022年没有理由降至5%以下，毕竟2035远景目标中依然有“人均国内生产总值达到中等发达国家水平的要求”，甚至可以争取更好一些的增速。

第七，年度经济工作会议提到的具体事项，第二年几乎都有所落地体现。所以以下行业政策或部署推进需建立预期——产业基础再造工程项目、物流网络、保障性租赁住房建设、实施科技体制改革三年行动方案、制定实施基础研究十年规划、科研院所改革、电网铁路等自然垄断行业改革、重大外资项目落地、加快油气等资源先进开采技术开发应用、加快构建废弃物循环利用体系、提高农机装备水平、抓好煤炭清洁高效利用、狠抓绿色低碳技术攻关、大企业特别是国有企业要带头保供稳价、实施新的减税降费、保障农民工工资发放。

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