德讯证顾综合资源 2022-02-11

【德讯证顾板块异动】万般皆下品，唯有能源金属涨价高

在“碳中和”目标的驱动下，能源金属板块飘红。全球能源系统清洁化、低碳化甚至无碳化发展，已是大势所趋。在动力电池、储能等重要低碳技术产品中，锂发挥了关键作用，是支撑低碳产业发展不可或缺的物质基础。

国际能源署(IEA)最新数据显示，到2030年，仅靠现有和在建的锂矿生产项目，全球将出现约50%的锂需求缺口。

锂电池等动力电池对于电动车的重要性不言而喻，把其比作未来“新能源石油”也不为过。根据中汽协数据，2021年6月新能源汽车销量为25.6万辆，同比增长1.4倍。只上半年，新能源车销量达120.6万辆，同比增长2倍。据此预计，新能源乘用车全年销量超过240万辆，同比近乎翻倍。

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新能源汽车的市场缺口不断扩大，为中游新能源电池企业带来确定性的增量市场和业绩预期。即使国内中游动力电池商如此大规模的扩产，动力电池的产能仍然面临着巨大缺口。根据预测，未来到2023年，全球终端电动汽车对动力电池的需求量将高达406GWh；而中游动力电池供应预计为335GWh，缺口比例约为18%；而到2025年，这一缺口可能将扩大至40%。

锂电产业的火爆态势，促使锂矿企业乃至产业链上的更多企业向全球延伸触角，以求稳定未来的锂资源供应。目前各国纷纷将锂升级为国家关键战略资源，海外收购变得复杂。

全球锂辉石矿在产产能包销比例达98%，规划新增产能包销比例达69%。目前海外产能大多已被瓜分，在大范围包销长协的情况下，未来缺乏上游资源布局的锂盐企业或受限于原料供应；已经锁定海外长协的企业，则将在未来数年间的竞争中保持活力。

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智利制宪议会本周初步通过了一项提案，该提案由议会环境委员会提交并通过，旨在于促进铜矿、锂矿和其他战略资产的国有化。这表明，智利锂矿等矿产资源国有化迈出了关键一步。市场认为，中长期来看，智利锂矿供给将受到一定限制，远期全球锂资源释放存在不确定性。锂矿的价值日益凸显，各国为锂矿开采设立门槛的倾向也越来越清晰。基于锂矿产业链的“暴利”，多国政府拟争取更多的控制权和利益。

作为电动车的核心材料，锂资源的重要性日益重要，上市公司海外收购锂矿，主要控制原料成本和提高自给率，确保未来的价格相对比较平稳，掌握锂资源的话语权。

除了上游锂盐厂以外，锂电产业链中的宁德时代、比亚迪、特斯拉同样在跑马圈地。“实现碳达峰、碳中和目标，我国须构建以新能源为主体的新型电力系统。但目前新能源所需的钴、锂、铜、镍等矿产资源对外依存度较高，新型材料替代困难，材料回收及循环利用程度较低，在大力发展新能源、实现新型储能技术规模化应用的过程中，可能出现新能源产业链的供应安全风险。

随着各国加速推进“双碳”进程，包括锂矿在内的绿色能源资源已成为市场热捧的“香饽饽”，2021年碳酸锂价格累计上涨432%，价格涨幅位居所有大宗商品第一。

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